信弘配资如何理解下半年宏观政策要持续发力稳增长与防风险并重

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，今年以来我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。接下来，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期信弘配资，努力完成全年经济社会发展目标任务。

如何理解下半年宏观政策要持续发力

中央政治局会议一般每月召开一次，其中与经济相关的会议通常在4月、7月和12月召开，三次会议分别对应部署开年后、下半年和来年的经济工作。会议充分肯定了今年上半年的经济表现，指出主要经济指标表现良好信弘配资，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我国经济展现强大活力和韧性。

今年上半年，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，为实现全年经济增长5%左右的目标打下坚实基础。但也要看到，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，如外部贸易环境不确定性较大、内部供强需弱的结构性矛盾依然存在、房地产市场企稳回升的基础尚不牢固。因此，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。

财政政策方面，要加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，兜牢基层“三保”底线。货币政策方面，要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行信弘配资，用好各项结构性货币政策工具，支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，并强调强化宏观政策取向一致性。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，会议提出政策要“持续发力、适时加力”，“保持连续性稳定性”，“增强灵活性预见性”。从当前形势看，经济运行平稳，波动较小，因此政策的着力点主要在于落实既定财政货币金融政策，加力力度和时机取决于下半年的新变化。他表示，下半年经济运行的压力主要体现在四个方面：消费品“以旧换新”政策面临透支效应和高基数，房价下跌可能导致居民财富缩水进而减少消费；中美关税战进入“暂时休战期”和“谈判期”，但美对华实际关税税率高达40%，前期抢出口效应逐步消退；房地产止跌回稳的基础不牢固，5月以来房地产销售、投资和价格再度下行；地方财政形势总体仍处紧平衡，上半年经济增长的背后是财政积极靠前发力，一定程度上影响下半年财政资源支持经济的力度。

罗志恒表示，下半年有必要继续加快发行超长期特别国债、专项债剩余额度的发行和使用，更好发挥扩投资、促消费的政策效果。此外，可根据形势需要动态调整预算，扩大财政支出，对冲关税战可能引发的外需下滑风险，稳定经济增长；及时纾困救助外贸等受损行业，解决重大冲击下可能的失业问题；启动新一轮有效益的投资计划，重点支持东部地区；探索增发国债，在中央层面成立“房地产稳定基金”，缓解房企流动性压力，推动房地产市场止跌回稳；推动“国资—财政—社保”联动改革，在不增加财政负担的基础上，增加国资收益上缴财政并专项用于社保体系建设，提高城乡居民养老金待遇，降低其预防性储蓄需求、释放服务消费潜力。

货币政策方面，本次会议没有提“降准降息”，这应该和今年上半年经济增长动能偏强有关。分析师表示，虽然此次政治局会议没提“降准降息”，但下半年央行依然可能再度降准降息。第三方宏观政策研究机构Fost首席宏观经济学家冯建林表示，会议要求保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，这还是隐含了降息的意思。预计等到三季度末、四季度初的时候，经济减速压力可能相对明显，到时候可以考虑调整货币政策。

会议强调要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，今年上半年民间投资同比下降0.6%，为过去一年半以来的最低增速；同期规模以上民营企业应收账款平均回收期超过70天，高于市场平均水平，且处于历史偏高水平。随着特朗普关税大棒再起，下半年出口或面临下行风险，叠加当前房地产市场依然疲软、居民消费意愿仍偏谨慎，有必要适时出台一批新的增量政策扩大内需。

此外，此次会议没有直接提及房地产领域，而是强调“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”。会议指出，要持续防范化解重点领域风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，近两年来，房地产领域相关风险如烂尾楼、房企债务、存量房贷、房价下跌等问题都得到了有效的防范化解，部分领域甚至出现了风险逐渐出清的有利形势信弘配资，这都说明房地产市场迎来了新形势和新机遇。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，高质量城市更新，就是防范化解风险的路径。

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