叁鑫策略从新三板到北交所：宸芯科技的加速与考验

　　大众网记者智锋青岛报道叁鑫策略

　　自今年3月启动北交所上市辅导以来，宸芯科技股份有限公司（下称“宸芯科技”）资本化进程持续推进。作为中国信科旗下专注无线通信SoC芯片设计的核心企业，宸芯科技在挂牌新三板不足三个月后便进入辅导期，其“加速节奏”在业内引发广泛关注。

　　资本提速的背后

　　宸芯科技成立于2019年12月，是中国信息通信科技集团有限公司（中国信科）旗下专注无线通信SoC芯片设计的核心平台。2024年12月，宸芯科技在全国股转系统挂牌，国新基金、国创投资、青岛海控等国资和市场化资本联袂入局，为其后续资本化铺平了道路。三个月后，公司便启动上市辅导，与中信建投证券签署辅导协议并报送备案材料。

　　在业内人士看来，宸芯科技的“加速”并非偶然。一方面，通信芯片的研发周期长、资金消耗大，持续投入已成为企业维持竞争力的必要条件；另一方面，北交所对创新型、研发型企业的包容度较高，政策导向与企业发展阶段契合度更强。对宸芯科技而言，提前完成辅导备案，意味着为未来的上市窗口预留了更充裕的时间。

　　高研发、高毛利与利润“阵痛”叁鑫策略

　　作为信科体系内唯一专注通信芯片设计的企业，宸芯科技承担着从2G到5G全制式通信SoC芯片国产化的任务。公司在专网通信、宽带自组网通信、车联网通信等领域积累深厚，研发成果已在无人机、工业互联、车载通信等场景落地。公开资料显示，宸芯科技已牵头或参与国家多项重大科研项目，包括“5G车联网车载终端芯片研发”“低时延高可靠5G终端芯片平台研发”等。其“89系列”无线通信SoC芯片支持多波形并发，部分性能指标已达到或超越国际同类产品。

　　尤其在车联网领域，宸芯科技率先推出支持C-V2X功能的国产芯片，实现了批量应用，市场占有率超过30%。这一技术突破，使公司在智能网联汽车产业链中确立了先发优势，也成为其吸引资本持续加码的关键支撑。

　　值得注意的是，高研发投入已成为宸芯科技的鲜明特征。2022年和2023年，公司研发投入分别为2.14亿元和1.80亿元，占营收比例超过四成。高投入换来高技术壁垒，也带来阶段性的利润波动。2023年，公司营业收入4.18亿元，归母净利润3449万元，但扣非后净利润仅777万元。今年4月25日，新三板挂牌企业宸芯科技披露2024年年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入约3.44亿元，较上年下降17.68%；全年净亏损约8315万元，较上年同期3449万元的净利润出现由盈转亏。

　　稳中求进的关键窗口

　　宸芯科技的加速布局，为国内通信芯片产业链注入了新的变量。其研发方向契合国家战略，其技术能力在细分领域具备领先优势。但资本市场的考量更为现实——持续亏损能否得到控制，研发成果能否快速转化为现金流，仍是市场关注的焦点。业内人士分析，未来一年将成为宸芯科技的关键窗口期。一方面，公司需要在车联网、NTN等新赛道实现产品量产，证明技术的商业价值；另一方面，也需通过透明的治理与稳健的业绩，回应投资者对国企科技公司的信任考验。

　　资本市场从不排斥“快”，但真正决定企业价值的，是能否在速度之外保持定力。宸芯科技的“提速”，是一场关于战略的抉择，也是一家央企科技公司在产业竞争与资本逻辑间的平衡之举。

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